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近來(lái)，“黑色系”商品整體迎來(lái)回調行情，鐵礦石、焦煤、焦炭和螺紋鋼期價(jià)均有不同程度回調�！蹲C券日報》記者統計發(fā)現，截至6月18日，鐵礦石期貨等多個(gè)品種均在月內創(chuàng )出階段性新低，例如鐵礦石期貨主力合約2209，已從月初948元/噸的高點(diǎn)跌至目前的790.5元/噸，接連跌破900元/噸、800元/噸關(guān)口。
對于“黑色系”商品期價(jià)回調的原因，多位分析人士告訴《證券日報》記者，需求不及預期疊加進(jìn)入季節性淡季，導致“黑色系”商品期價(jià)全線(xiàn)進(jìn)入回調模式；展望下半年，雖然有減產(chǎn)利好等因素支撐，但需求端仍難有較大改善，預計“黑色系”商品整體仍將維持弱勢盤(pán)整趨勢，但原料品方面的投資機會(huì )或多于成材品。
“黑色系”商品期價(jià)持續回調
6月份以來(lái)，“黑色系”商品期價(jià)在短暫維持高位后，便整體進(jìn)入下跌模式，且跌幅均在10%以上。具體來(lái)看，鐵礦石期貨主力合約2209由948元/噸跌至790.5元/噸，跌幅為16.61%；螺紋鋼期貨主力2210合約由月內4834元/噸的高點(diǎn)跌至目前的4296元/噸，跌幅為11.13%；焦煤期貨主力2209合約由2958元/噸跌至目前的2513.5元/噸，跌幅為15.03%；焦炭期貨主力合約2209由3753.5元/噸跌至目前的3166元/噸，跌幅為15.65%。
“導致“黑色系”商品整體走弱的核心因素在于需求疲弱�！睎|證衍生品研究院黑色產(chǎn)業(yè)資深分析師顧萌向記者表示，6月份以來(lái)，市場(chǎng)對于需求回補始終抱有預期，但目前需求端的恢復仍不及預期，尤其是近兩周，受我國南方地區降雨因素影響，需求預期仍存進(jìn)一步走弱的可能。
進(jìn)入5月份后，從“黑色系”商品原料端來(lái)看，由于鋼廠(chǎng)產(chǎn)量較高，對原料需求相對旺盛，焦煤、焦炭庫存則處于歷史低位，鐵礦石單周去庫存量維持200萬(wàn)噸至300萬(wàn)噸水平，原料端供需矛盾相對緩和，但仍有累庫跡象；近期，在需求不及預期的背景下，黑色系商品期價(jià)整體迎來(lái)了一輪回調。
金信期貨黑色系分析師盛文宇向記者表示，目前，淡季累庫跡象出現，鋼廠(chǎng)庫存壓力較大。黑色系商品整體已有見(jiàn)頂之勢，例如鐵礦石供需存在邊際走弱風(fēng)險，一方面緣于短期發(fā)運量和到港量持續回升，另一方面則因鋼廠(chǎng)利潤不佳，需求也呈萎縮狀態(tài)。
原料品方面迎來(lái)投資機會(huì )
對于未來(lái)的投資機會(huì )，多位分析人士看好原料品，例如鐵礦石、焦煤和焦炭等，而以螺紋鋼和線(xiàn)材為代表的成材品投資機會(huì )或偏小。
“由于終端需求尚無(wú)起色，鋼材庫存壓力依然較大�！鳖櫭日J為，下半年“黑色系”商品中原料品的投資機會(huì )預計會(huì )多于成材品。不管是從終端需求還是從政策性減產(chǎn)來(lái)看，下半年原料端都會(huì )面臨需求下滑，因此，鐵礦石和“雙焦”期價(jià)上漲壓力將大于鋼材期價(jià)，空頭投資機會(huì )或更加明顯。
銀河期貨也看好原料品相關(guān)投資。該公司黑色事業(yè)部相關(guān)人士認為，預計下半年鋼材需求較弱，同時(shí)產(chǎn)量又維持高位，供需矛盾不斷累積，對鐵礦石等原料品的需求將急劇下滑，庫存也將由去庫存轉為累庫存，屆時(shí)相關(guān)品種期價(jià)會(huì )進(jìn)一步承壓，做空機會(huì )將更加明顯。
“后期鐵礦石期價(jià)大概率會(huì )領(lǐng)跌黑色系商品板塊�！笔⑽挠钕蛴浾弑硎�，國內終端需求短期內不會(huì )有太大改善，原料品期價(jià)向上空間將較為有限。對于成材品來(lái)說(shuō)，考慮到鋼廠(chǎng)已有檢修計劃，未來(lái)螺紋鋼或有做多機會(huì )，但空間相對較小。（證券日報）
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